马年A股的第一个交易日即将到来。春节长假期间，海外市场整体小幅反弹。美股止跌回升，大宗商品表现强势，原油、黄金和铜价显著上涨。中国资产方面，富时中国A50指数期货上涨，港股主要指数震荡整理。
机构策略报告分析认为，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金流入带动市场量价共振修复，A股有望迎来积极开局。并且，2026年春节长假期间全球股市多数上涨，海外资金风险偏好维持高位。产业趋势上，包括机器人、国产大模型在内的科技主线假期持续发酵，因此机构对节后A股市场表现持乐观判断。
节后春季行情有望延续
春节长假期间，海外主要市场普遍延续了强势表现。对此，广发证券分析认为，一方面，这意味着假期海外资金风险偏好较高，节前部分投资者担忧的海外黑天鹅因素消除，有利于节后A股表现；另一方面，这也意味着全球流动性维持充裕的状态，资金不断流向各个预期有边际变化的股票市场。从这一角度来看，中国股票资产正酝酿较多的边际变化，对于全球资金的吸引力值得期待。
兴业证券表示，春节前A股跟随海外资产调整已释放了一定风险；春节后随着市场风险偏好提升和增量资金流入，A股将迎来全年胜率较高的一段窗口期。叠加国内宏观经济和产业层面的密集催化，看好A股节后迎来新一轮上行。
光大证券则从日历效应角度分析，认为节后市场有望震荡上行。光大证券表示，从历史经验来看，受微观流动性好转及投资者风险偏好抬升影响，A股市场在春节后的20个交易日里通常表现较好。2012年至2025年，万得全A指数春节后20个交易日里上涨的概率达到75%。今年来看，A股在春节假期后表现同样值得期待。除了日历效应之外，外围市场的上涨、国内产业端的催化等也将对行情产生积极影响。
“整体而言，资金流入和人心思涨的市场格局没有变化，节后春季行情有望延续。”中信证券在报告中提示。该机构表示，配置型资金的流入趋势并未发生变化。中国人民银行发布的数据显示，1月居民存款同比少增3.39万亿元，而非银金融机构存款单月同比多增2.56万亿元。随着“高息”存款集中到期，1月存款数据下降意味着存款向理财等工具类产品转化的趋势仍在持续。这些理财、储蓄型保单等产品，最终都会引导一部分资金流入权益市场。
“科技+顺周期”仍是配置主线
具体配置方向中，科技和资源类周期品成为机构共识度较高的两大主线，并且这两大主线均在产业层面存在较多利好催化。
申万宏源证券表示，春节假期，科技主线结构性亮点较多：央视2026年春节联欢晚会中，人形机器人表现进步超预期；中国大模型领先企业在港股市场表现较佳；存储板块高景气预期强化，SK海力士等海外龙头企业股价涨幅居前。申万宏源分析称，春节假期科技新亮点出现的方向，或是短期结构性机会的主要来源，投资者可重点关注机器人产业、AI大模型、存储等领域。
长江证券表示，央视2026年春晚科技感十足，聚焦于机器人与AI技术。机器人从表演展示向消费级场景延伸，展示了机器人在高动态运动、集群控制、精细操作等核心技术上的突破。同时，AI技术领域，大模型深度协助内容制作，实现AI生成影像与实景舞台融合。多家AI应用大厂通过巨额补贴、场景绑定等多种方式营销，标志行业开启入口与生态的全面竞争。
因此，长江证券建议投资者节后重点关注机器人与AI技术应用板块。此外，在地缘政治因素反复扰动背景下，金属和油气等资源品方向，以及服务类消费方向也值得适当配置。
华创证券认为，当前时点市场进入中长线资金配置区间，“科技+顺周期”仍是主线。运行节奏方面，受春节假期消息面催化，科技方向有望先于顺周期启动，机器人、AI相关产业链或率先反应。随着价格水平回升，顺周期资源品的价格和估值弹性进一步放大，投资者可关注有色、化工、机械、钢铁、建材等方向。
中国银河证券提示称，2月底3月初，A股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。而3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦。
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